旅游零售板块产业链解析：旅游零售龙头上市公司有哪些？

旅游零售Ⅱ指标

旅游零售Ⅱ板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

旅游零售行业的特点主要包括：

免税优势：旅游零售产品通常在国际机场、港口或特定免税商店销售，消费者可以享受免税优惠，这成为吸引消费者的重要因素。

高端消费品集中：旅游零售行业通常涉及高端消费品，如奢侈品、化妆品、香水、时尚配饰、酒类等。

国际旅客导向：旅游零售主要针对国际旅客，尤其是那些寻求高品质和独特购物体验的消费者。

地理分布特征：旅游零售业在地理分布上通常集中在旅游热点、交通枢纽如机场、边境口岸等地区。

受旅游流量影响：旅游零售业的业绩与旅游流量密切相关，旅游高峰期往往带来销售高峰。

品牌和产品多样性：旅游零售商店提供多样化的品牌和产品，满足不同消费者的购物需求。

数字化和线上购物趋势：随着科技的发展，旅游零售业也在逐渐增加线上购物渠道，提供更加便捷的购物体验。

受宏观经济和政策影响：旅游零售市场受到全球经济状况、贸易政策、税收政策等宏观因素的影响。

市场竞争激烈：旅游零售市场内部竞争激烈，各大品牌和零售商通过提供独特的购物体验和优质服务来吸引消费者。

市场恢复和增长潜力：疫情后，旅游零售市场展现出恢复和增长的潜力，尤其是随着疫苗接种的普及和国际旅行限制的放宽。

重点区域市场：亚太地区，尤其是中国市场，在旅游零售行业中占据重要地位，中国市场的增长对全球旅游零售业有显著影响。

消费者行为变化：现代消费者趋向于使用移动设备进行购物，旅游零售业正适应这一变化，通过社交媒体和电商平台与消费者互动。

这些特点共同构成了旅游零售行业的全貌，并且影响着行业的发展趋势和企业的市场策略。

旅游零售Ⅱ产业链

旅游零售行业的上中下游产业链可以概括为：

上游产业链

上游产业链主要涉及：

旅游资源开发：包括自然景观、人文景观等旅游资源的挖掘和整合，是旅游及景区行业的基础。

旅游设施建设：涉及旅游相关的基础设施，如交通、住宿、景区开发等，为旅游零售提供必要的物理条件。

中游产业链

中游产业链包括：

旅游产品整合：旅游批发商从资源供应商处采购旅游产品后，整合并分销给零售商。

旅游服务提供：包括旅行社、在线旅游平台（OTA）、导游服务等，提供旅游信息咨询、票务预订、行程安排等服务。

下游产业链

下游产业链则包括：

零售商：包括线下旅行社、地方旅行社、交通枢纽及代理售票点，以及线上旅游服务平台（OTA）如携程、同程、美团点评等，它们直接面向消费者，提供旅游产品和服务的最终销售。

消费者服务：涵盖酒店、餐饮等相关企业，为游客提供食宿服务。

发展趋势

数字化：疫情加速了旅游零售行业的数字化转型，企业通过社交媒体、直播和电商平台与消费者互动。

市场细分：旅游零售可进一步细分为香水、服装、葡萄酒和烈酒、美容产品等，每个细分市场都有其特定的消费者群体和市场容量。

政策和经济影响

宏观经济：旅游零售市场受到全球经济状况、贸易政策、税收政策等宏观因素的影响。

市场潜力

恢复和增长：尽管疫情对旅游零售业造成了冲击，但市场展现出恢复和增长的潜力，预计未来几年将实现显著增长。

旅游零售行业的健康发展需要上中下游产业链的协同合作，以及政策支持和市场需求的双重驱动。

旅游零售Ⅱ行业龙头及介绍

1、中国中免(601888)

中国中免公司所属行业为旅游业，目前主要从事旅行社业务和免税业务，其中旅行社业务主要包括入境游、出境游、国内游、会奖旅游、签证服务、商旅服务、航空服务、电子商务等业务；免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务中国中免此外，公司还从事旅游综合项目开发业务，主要包括旅游综合项目投资开发、旅游景区景点投资开发和旅游股权投资等业务。公司下属全资子公司国旅总社、中免公司及国旅投资公司分别负责公司的旅行社业务、免税业务、旅游综合项目投资开发业务。

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旅游零售Ⅱ行研剖析

批发和零售贸易行业研究周报：永辉将首次举办“717好吃节”，即时零售竞争再度升级

模仿胖东来模式的超市众多，但永辉具备独特竞争优势：①中国人对生鲜蔬菜的钟情成为中国公司超越海外同行最佳切入口②永辉规模优势长期赋能，对于标品，裸价采购+规模优势=更低进货价，对于自有品牌，规模优势带来代工厂更优质+成本价更低优势③上市地位融资优势转向胖东来模式对资金需求较高，非上市企业较难承受，这阻碍了相当多同行的模仿美团：外卖再度进入竞争格局变化状态，长期看好美团在用户心智、骑手及商家端构建起的壁垒1）用户：美团的用户心智短期难以被撼动，京东的强补贴能够吸引一定的用户，但核心的用户群体存在差异化，且进攻美团下沉市场的基本盘较难，我们认为与此前抖音做到店业务不同点在于抖音是先有流量后做业务，而京东需要依靠业务获流量2）商家：目前来看确实存在一定的佣金差异，从当前角度看美团还未跟进更多的降佣，如果未来京东竞争力度加强不排除有一定可能性3）骑手：骑手的差距除了体现在规模上，还会体现在算法调度和整体配送过程中的灵活性上，这些数据积累等亦是公司的壁垒

耐用消费产业研究：新消费创造成长主线，结构性牛市曙光已现

新消费主线崛起：（1）坚定持有兑现度较高的新消费龙头，关注情绪消费、功能价值、渠道变革、品牌出海四大长线主题（2）深挖老树新芽，关注具备新消费思维的传统赛道优质公司（3）传统消费捕捉超跌反弹机遇，尤其是竞争格局持续改善的红利+标的25H2节奏：Q3阶段性盘整把握结构性机会，Q4龙头企业有望再创新高（1）Q3新消费龙头筹码结构有变化，处于经济筑底与政策调整期，消费板块短期调整，把握景气兑现度较高的新消费龙头，积极寻找有增长潜力的二线标的（2）Q4外部不确定性降低结合政策发力，新消费龙头有望估值切换，龙头+预期能持续兑现的新锐公司有望持续表现行业景气跟踪轻工制造：①新型烟草（稳健向上）：整体来看，海外雾化电子烟合规市场扩容趋势明确，HNB行业成长态势清晰，英美烟草份额有望提升，继续重点布局切入其产业链的思摩尔国际②家居（底部企稳）：内销方面，终端销售情况整体仍相对偏弱；外销方面，7月降息概率为18.6%③造纸（底部企稳）：纸浆库存累计趋势不减，纸价继续保持企稳态势⑤两轮车（略有承压）：2H以旧换新值得期待，后续关注新国标发布对供给侧约束带来的预期差，龙头超跌加仓机会值得关注⑥轻工消费（略有

旅游零售Ⅱ评级统计

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