小金属板块产业链解析：小金属龙头上市公司有哪些？

小金属板块主要指主要从事稀土、钨及其他稀有小金属开采、冶炼的公司

小金属指标

小金属板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

小金属行业的特点主要包括：

战略资源性：小金属通常指那些在国防、航空航天、新能源、电子信息等高新技术领域具有重要用途的金属，如钨、钼、锑、钒、钛等。

供给刚性：小金属矿产原料对外依赖度不低，国内矿产资源因超强度开发而不能满足需求，导致供给刚性强，价格波动敏感。

价格波动性：由于供给刚性和市场需求的不断变化，小金属价格容易出现大幅波动。

技术密集与创新驱动：小金属行业的发展依赖于技术创新和研发能力，尤其是在新材料和高端应用领域的开发。

政策支持：国家对小金属行业的支持政策明显，包括加强矿产勘探开发、发展新材料、拓展应用领域和走经济全球化道路等方面。

应用领域广泛：小金属在新能源、高端装备制造、电子信息等多个领域有着不可替代的作用，应用前景广阔。

环保与可持续性挑战：小金属的开采和冶炼加工需要面对严格的环保法规和可持续发展的挑战。

国际市场依赖：中国等国家在小金属的国际市场上占有重要地位，但同时也面临国际政治经济变动的影响。

行业集中度：小金属行业在全球范围内的资源和生产相对集中，部分小金属由中国等国家主导供给。

周期性：小金属行业呈现一定的周期性特征，受宏观经济周期和供需关系的影响。

经济双循环：在国家提出的“双循环”新发展格局下，小金属行业在国内市场和国际市场都面临新的发展机遇。

产业升级：小金属产业正经历从原材料出口向高附加值产品转变的产业升级过程。

小金属产业链

小金属行业的产业链同样可以分为上游、中游和下游三个部分：

上游：原材料供应

上游环节主要包括：

矿产资源开采：涉及钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属的矿山采选，这是整个产业链的起点。

原材料冶炼：将开采的矿石进行冶炼加工，生产出可供进一步加工的金属或合金。

中游：加工与制造

中游环节包括：

金属加工：对冶炼后的金属进行加工，如锻造、轧制、拉拔等，生产出不同类型的金属制品。

零部件制造：利用加工后的金属材料制造各种零部件，如电热器、电器阀件、金属靶材等。

下游：应用与消费

下游环节主要包括：

新能源领域：小金属在新能源领域有广泛应用，如锂电池的正极材料、太阳能光伏材料等。

高端装备制造：包括航空航天、高速列车、汽车工业等，这些领域需要大量的高性能金属材料。

电子信息产业：小金属因其特殊的物理化学性质，在集成电路、半导体材料、电子元器件制造中不可或缺。

化工行业：用于各种催化剂、有机合成反应的催化剂等。

医疗器械：部分小金属因其生物相容性，也用于医疗器械和人造植入物的制造。

小金属行业龙头及介绍

1、北方稀土(600111)

北方稀土公司是我国乃至全世界最大的稀土生产、科研、贸易基地，是稀土行业的龙头企业，以开发利用举世闻名的稀土宝藏—白云鄂博稀土矿山为使命，建有稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系，能够生产稀土原料(精矿、碳酸稀土、氧化物与盐类、金属)、稀土功能材料(抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发光材料、催化材料)、稀土应用产品(镍氢动力电池、磁共振仪)等门类齐全的稀土产品北方稀土公司快速发展依托四大核心优势：全面掌控北方轻稀土资源，积极整合布局南方中重稀土资源；主导产品—北方轻稀土产品，具有随铁开采的成本优势，确保了公司在市场竞争中立于不败之地；旗下的稀土研究院，是全球最大的以稀土资源开发利用为宗旨的专业研究机构，辅以公司内部十多家企业技术(研发)中心，科研优势明显；稀土资源作为国家战略资源，其开发与应用得到了国家密集出台的各项政策支持，作为行业内骨干企业，公司在行业整合、发展中下游产业等方面得到了国家政策的大力支持。

2、锡业股份(000960)

锡业股份公司是一家以锡为主的综合性有色金属企业，是世界锡行业的龙头企业，主要从事锡、铜、锌、铟等有色金属的采、选，锡、铜金属的冶炼及锡、铜、锌等金属产品的贸易，同时还有锡材和锡化工等锡深加工业务，形成了公司矿山、冶炼、贸易三大业务板块锡业股份公司主要产品有锡锭、阴极铜、锡铅焊料及无铅焊料、锡材、锡基合金、有机锡化工、无机锡化工产品及锌精矿含锌等系列产品。公司拥有世界上最先进的采、选、冶、深加工成套技术，拥有世界上最完整的锡采选冶及深加工产业链，拥有矿山勘探、采掘、选冶、锡化工、锡、铜、铅及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局。主导产品“云锡牌”精锡是“中国名牌产品”、国家质量免检产品，公司“云锡牌YT”商标是“中国驰名商标”、国际知名品牌。

3、中稀有色(600259)

中稀有色公司是主营稀土和钨业，开拓稀贵金属，集有色金属投资、采选、冶炼、应用、科研、贸易、仓储为一体的大型国有控股的上市公司中稀有色产业链完善，建有采矿选矿、冶炼分离、精深加工、科研应用、贸易流通及进出口一条龙稀土产业体系。公司依托中国南方稀土科技城等重大项目，重点发展稀土永磁材料、储氢材料、催化材料、发光材料、抛光材料、功能材料等稀土高科技产业和镍氢动力电池、汽车尾气净化器、稀土节能灯具、稀土功能陶瓷等稀土应用产品，建设“国际知名、国内一流、广东第一”的战略性新兴产业示范基地、稀土高新技术产业基地。股票为上证180指数样本股和沪深300指数样本股。公司是中国稀土行业的重点企业、国内唯一以中重稀土为主业的上市公司，是中国稀土行业协会副会长单位、中国钨业协会副会长单位。

4、盛和资源(600392)

盛和资源公司是一家全球一流的稀土及相关产品研发、生产和供应企业，是国家倡导的、稀土行业独具特色的混合所有制企业盛和资源公司以稀土业务为核心，兼顾稀有、稀贵、稀散“三稀”资源。主要产品包括稀土精矿、稀土氧化物、稀土化合物、稀土金属、稀土冶金材料、稀土催化材料、锆英砂、钛精矿、金红石等，广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、军工、电子信息等领域。经营活动遍及亚洲、美洲、欧洲、澳洲和非洲，目前已在美国、澳大利亚、新加坡、越南等地投资设立多家子公司。

5、厦门钨业(600549)

厦门钨业公司是国家级重点高新技术企业、国家火炬计划钨材料产业基地、国家首批发展循环经济示范企业，是国家六大稀土集团之一厦门钨业公司主要从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、磁性材料、贮氢合金粉、锂电池材料及其他能源新材料的研发、生产和销售，兼营房地产开发与经营。钨产业经过多年的发展已形成从钨矿山、冶炼、深加工到钨二次资源回收的完整钨产业链，其中灯用钨丝占世界市场的50%以上份额，钨冶炼和粉末产品、超细晶硬质合金处于国内领先水平，在国际上也有一定的影响力。稀土产业形成了从稀土矿山开发、冶炼分离、稀土功能材料(稀土永磁材料、储能材料、发光材料等)和科研应用等较为完整的产业体系。能源新材料领域建设了锂电正极材料和镍氢电池负极材料(贮氢合金)两大产品线，其中锂电正极材料包括了钴酸锂、三元材料、锰酸锂和磷酸铁锂等产品。

6、金钼股份(601958)

金钼股份公司是世界领先、亚洲最大的钼业公司，主要从事钼系列产品生产、科研、贸易等业务，生产钼炉料、钼化工、钼金属深加工三大系列二十多种品质优良的各类产品，广泛应用于钢铁冶炼、石油化工、机械制造、航空航天、电子照明、生物医药等领域金钼股份公司拥有钼采矿、选矿、冶炼、化工和金属深加工上下游一体化的完整产业链条；拥有亚洲最大的露天钼矿山、钼选厂和冶炼厂以及先进的钼化工和钼金属深加工生产线。公司已形成完善的全球一体化营销网络，拥有面向国内和国际的专业营销机构及驻外商务代表处，与一批世界500强企业建立了长期稳定的技术交流和贸易合作关系，“JDC”品牌在行业内享誉全球。

7、宝钛股份(600456)

宝钛股份公司是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地，是国家高新技术企业，所在地被誉为“中国钛城”、“中国钛谷”宝钛股份公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系，主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品。公司按照市场需求，生产、加工和销售适合客户要求的钛及钛合金等产品，已形成了成熟的购、产、销一体的生产经营模式。

8、中国稀土(000831)

中国稀土公司是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，主要从事稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工产品经营及贸易，以及稀土技术研发、咨询服务中国稀土公司主导产品包括高纯的单一稀土氧化物及稀土共沉物产品，其中80%以上的产品纯度大于99.99%，高纯氧化镧、高纯氧化钇等部分稀土氧化物纯度可达99.9999%以上。公司建立有完整的质量管理运行体系，所属分离企业均已通过了ISO9000/ISO14000/OHSAS18000三体系认证，分离工艺、环保技术、产品质量控制水平等处于国际领先水平。公司致力于稀土行业的发展，将积极构建以稀土分离及技术研发为核心的经营体系，充分发挥自身优势，成为国内外客户的长期合作伙伴，与客户在互利互惠基础上实现“双赢”，实现与合作伙伴共同发展、共同繁荣的目标。

9、中矿资源(002738)

中矿资源公司是一家按照现代企业制度设立的股份制综合地质勘查型矿业公司中矿资源公司主要致力于地质工程技术服务，具体包括固体矿产勘查工程技术服务和地基基础工程施工服务。公司主要为国有大型矿业公司境外找矿和生产性探矿项目提供地质勘查工程技术服务；业务领域以海外市场为主，国内市场为辅。公司为国家级高新技术企业、北京市守信用重合同企业，拥有国土资源部颁发的多项甲级资质。目前，公司已确立了海外商业性地质勘查技术服务领域的领先地位，是我国商业性地质勘查行业开拓海外的“尖兵”和中国企业开拓海外地勘市场的一面“旗帜”。被国土资源部评为“全国模范地勘单位”，第一届全国地勘钻探职业技能大赛北京赛区获奖企业，多次获北京市丰台区人民政府颁发的丰台区经济发展贡献奖。

10、中钨高新(000657)

中钨高新公司依托完整的产业链竞争优势，着力建设从矿山、冶炼、精深加工于一体的产业体系，打造中国第一、世界一流的钨产业集团中钨高新旗下主力矿山有全国首批矿产资源综合利用示范基地柿竹园公司，“全国矿产资源开发整合先进矿山”香炉山钨业、新田岭钨业，中国钨工业的发源地瑶岗仙矿业公司等。硬质合金企业拥有“我国硬质合金工业的摇篮”株硬公司，国内领先的硬质合金切削刀具综合供应商株钻公司，中国最大的设计和生产PCB用精密微型钻头、刀具和高精密级进模具的金洲公司，中国钨基硬面材料领域的领导者自硬公司，以及管理着国内最大的钨冶炼与粉末制品基地之一南硬公司。公司还拥有行业内唯一一家硬质合金国家重点实验室，已有授权专利1000余项。株洲钻石切削不等螺旋角立铣刀获湖南省专利奖一等奖、切削刀具用纳米复合硬质涂层设计及产业化获湖南省科学技术进步奖二等奖。

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小金属行研剖析

有色金属行业研究：小金属双周谈：继续看好AI叙事和基本面强共振的钽、钨、稀土、钼等

本期（6.15-6.26，下同）申万小金属指数收46751.74点，环比上涨11.22%，跑赢申万有色指数15.91pcts，跑赢沪深300指数9.32pcts稀土：氧化镨钕本期价格为72.71万元/吨，环比上涨5.39%氧化镝或受益MLCC拉动，价格底部回升趋势显著从年初至今来看，价格中枢不断上抬，我们认为或与2024-2025年发布的供给侧文件相关性较大，行业供改持续推进2025年出口全年同比-1%、2026年初至今出口增加显著，表明海外仍有较大补库需求稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重点标的同业竞争解决的关键一年锡：锡锭本期价格为37.90万元/吨，环比下降8.19%受美联储紧缩预期升温及外盘科技股回调拖累，本期锡价下行我们认为锡锭隐性库存逐步干涸，因此在宏观流动性回补或科技行情外溢的情况下锡价有望走强锡供需格局将长期向好钨：钨精矿本期价格51.19万元/吨，环比下降3.02%时间进入淡季，价格有所回调；行业供应缩紧预期仍存；结合海外加大战略备库的背景下，钨的优先级或较高；钨供需基本面有望迎来强共振锑：本期锑锭价格为12.09万元/吨，环比下降8.36%锑资源紧缺，

贵金属周度观察

短期宏观环境对金价形成压制：美国5月CPI、核心CPI同步走高，服务业与制造业PMI、非农就业数据全面走强，美元指数回升至101，市场维持34%的加息预期，叠加上周SHFE黄金、白银期货价格小幅走弱，6月下旬黄金、白银ETF同步减仓，现货端短期行情偏弱，操作上不宜追多但中期配置支撑逻辑并未破坏，国内6月持续净购入8吨黄金，COMEX黄金、白银非商业净多头环比小幅抬升，COMEX黄金库存持续去库，金银比、金油比、金铜比均处于相对偏低区间，价格比价修复空间充足，央行常态化购金持续为金价构筑底部安全垫黄金股定价锚为中长期金价与矿山盈利，相比现货拥有更强价格弹性，即便短期金价震荡，头部金矿企业依托稳定矿产资源、充足盈利安全垫，业绩确定性较强而中长期立足央行购金、全球去美元化核心逻辑，中长期逻辑未证伪6月23日黄金股大跌，系美国市场定价美联储全年加息3次的冲击，定价偏悲观，鹰鸽程度仍需持续跟踪美国通胀、非农数据与美联储议息表态，若通胀持续超预期、美元进一步走强，黄金板块或延续震荡调整建议分批配置具备矿产资源自给率优势的黄金龙头企业，以逢低分批布局为主，等候后期利好催化到来，并控制整体仓位

小金属评级统计

小金属板块近一个月被机构推荐5次。

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