游戏板块产业链解析：游戏龙头上市公司有哪些？

游戏Ⅱ板块主要指从事网络游戏开发、运营的公司

游戏Ⅱ指标

游戏Ⅱ板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

游戏行业，通常指的是电子游戏的开发、发行和销售，包括电脑游戏、视频游戏、在线游戏和移动游戏等。以下是游戏行业的一些主要特点：

快速变化：技术进步和消费者口味的快速变化要求游戏行业不断创新。

高利润与高风险：成功的游戏可以带来巨大的利润，但同时开发成本高，市场竞争激烈，失败的风险也大。

用户参与度：游戏设计注重提高玩家的参与度和沉浸感，社交功能和玩家互动是许多游戏的重要组成部分。

多样化的盈利模式：包括一次性购买、订阅费、虚拟商品销售、广告收入等。

全球化市场：游戏产品面向全球市场，文化差异和本地化是重要的考量因素。

技术驱动：图形技术、人工智能、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）等技术的发展对游戏体验有重要影响。

内容为王：高质量的游戏内容是吸引和保留用户的关键。

知识产权（IP）重要性：强大的游戏IP可以带来品牌忠诚度和市场影响力。

平台多样化：游戏可以在多种平台上运行，包括个人电脑、游戏主机、移动设备和网络浏览器。

法规遵从：需要遵守各国关于内容审查、隐私保护、消费者保护等方面的法规。

社区和粉丝文化：游戏常常围绕活跃的社区和粉丝文化，玩家之间的交流和分享对游戏的推广至关重要。

持续运营：在线游戏和多人游戏需要持续的内容更新和技术支持。

数据分析：利用玩家数据进行分析，以优化游戏设计和提高玩家满意度。

盗版和作弊问题：需要采取措施保护游戏免受盗版和作弊行为的影响。

教育和培训：专业游戏开发人才的需求增长，推动了相关教育和培训的发展。

扩展现实（XR）：随着技术的发展，XR技术在游戏行业中的应用越来越广泛。

游戏行业的发展受到技术进步、市场需求、法规环境和文化趋势等多种因素的影响。随着技术的不断进步和消费者需求的不断变化，游戏行业将持续面临新的机遇和挑战。

游戏Ⅱ产业链

游戏行业的产业链可以划分为上游、中游和下游三个主要部分，每个部分都对整个游戏产业的运作和发展起到关键作用。

上游：内容开发与技术提供

上游环节主要涉及游戏的开发和技术支持，包括：

游戏开发：由游戏开发公司或独立开发者负责游戏的创意、设计、编程和测试。

游戏引擎：提供游戏开发所需的软件框架和工具，如Unity和Unreal Engine。

图形技术：包括3D建模、动画、渲染等技术，用于提升游戏的视觉效果。

音频制作：游戏音乐、音效和配音的制作。

云服务：提供游戏所需的服务器托管、数据存储和网络服务。

中游：游戏发行与运营

中游环节包括游戏的发行和运营，主要涉及：

游戏发行：负责游戏的市场推广、分销和销售，包括实体和数字发行。

游戏平台：如Steam、Epic Games Store、PlayStation Network等，提供游戏的在线销售和分发。

游戏运营：包括在线游戏的维护、更新、客户服务和社区管理。

支付系统：提供游戏内购买、订阅和其他交易的支付解决方案。

下游：终端用户与衍生服务

下游环节直接面向终端用户，并提供相关的衍生服务，包括：

终端用户：游戏的最终玩家，包括个人玩家和专业电竞选手。

电竞赛事：组织和举办电子竞技比赛，吸引玩家和观众。

游戏媒体：包括游戏新闻网站、评测机构、论坛和社交媒体等，提供游戏资讯和交流平台。

周边产品：如游戏相关的服装、玩具、收藏品等实体商品。

游戏展会：定期举办的游戏展览和会议，展示新游戏和相关技术。

相关服务与支持

除了上述三个主要环节，游戏行业还包括一些相关的服务和支持行业：

教育与培训：提供游戏设计、开发、美术、音乐等方面的教育和培训服务。

市场研究：分析游戏市场的趋势、消费者行为和竞争对手情况。

法律服务：提供版权保护、合规审查、合同谈判等法律服务。

金融服务：为游戏开发和运营提供资金支持，包括风险投资、银行贷款等。

行业协会：制定行业标准，进行市场监管，代表游戏行业的利益。

整个游戏产业链的运作需要各个环节的紧密配合，从游戏的开发、发行到最终用户的体验，每个环节都对游戏产业的健康发展起着关键作用。同时，游戏行业也面临着技术进步、市场竞争、法规变化等挑战，需要不断创新和调整以适应市场变化。

游戏Ⅱ行业龙头及介绍

1、三七互娱(002555)

三七互娱公司是全球TOP20上市游戏企业、国家文化出口重点企业、“全国文化企业30强”提名企业、广东省文明单位、广州文化企业30强，是国内A股优秀的综合型文娱上市企业三七互娱公司聚焦以网络游戏研发、发行和运营为基础的文化创意业务，同时通过外延投资等方式持续投资元宇宙、影视、音乐、艺人经纪、动漫、社交文娱、电竞、文化健康及新消费等领域，打造全产业链生态布局，推动产业价值与文化价值的互相赋能。公司稳步推进“精品化、多元化、全球化”发展战略，以“给世界带来快乐”作为企业使命，致力于成为一家卓越的、可持续发展的文娱企业。

2、完美世界(002624)

公司是中国大型的影游综合体，业务涵盖完美世界影视和完美世界游戏两大板块，包括：网络游戏的研发、发行和运营；电视剧、电影的制作、发行及衍生业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务及相关服务业务完美世界公司影视作品荣获多项国内外知名奖项，其中包括电视剧飞天奖、白玉兰奖、华鼎奖，电影华表奖、大众电影百花奖、金马奖等。　作为中国最早进行海外运营的网络游戏公司，完美世界游戏在中国网络游戏海外出口市场收入中连续多年排名第一，用户群体覆盖至全球100多个国家和地区，在全球建立了自己的运营平台。

3、掌趣科技(300315)

掌趣科技公司是国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商掌趣科技公司成立于2004年8月，注册于中关村科技园，是国家高新技术企业和双软认证企业。公司主营业务包括移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品的产品开发、代理发行和运营维护，已自主研发和代理发行了200余款游戏产品。公司确立了“精品化、泛娱乐化、平台化、全球化”的战略，在“内生增长”的基础上，加强“外延发展”，持续投资、并购有发展潜力的公司及团队。通过内生加外延的整合、协同，公司的手游及页游产品全面覆盖了卡牌、重度ARPG、休闲、竞速、射击、体育、策略塔防等主流游戏类型，成为行业产品门类全的研发、发行商。

4、昆仑万维(300418)

昆仑万维公司是一家全球领先、业内前沿的综合性互联网集团昆仑万维公司聚焦“打造海外领先的社交媒体和内容平台”的发展战略，围绕研发及运营的核心优势，逐渐在全球范围内形成了由移动游戏平台(GameArk)、休闲娱乐社交平台(闲徕互娱)、社交平台(Grindr)、信息咨询(Opera)等四大业务板块组成的社交媒体和内容平台，并通过构建集团大数据系统驱动各板块产生协同效应。一直以来，昆仑万维保持着对互联网前沿趋势的敏锐嗅觉，以坚持不懈的毅力和矢志不渝的动力发展着新模式与新业务。瞄准互联网的巨大增量空间，昆仑万维从移动游戏到互联网工具、视频直播、亚文化领域、人工智能等方向，进行投资布局、精准卡位。公司规模逐年增大，用户群遍及全世界，覆盖了全球不同语种、不同使用习惯的互联网用户。随着集团大数据系统的成功构建，正驱动着各板块产生了潜力巨大的协同效应，形成了令人瞩目的资源聚集效应。

5、吉比特(603444)

吉比特公司是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业吉比特作为一家网络游戏研发和运营商，公司以弘扬中华传统文化为使命，以创造“原创、精品、绿色”网络游戏为宗旨，致力于塑造内容健康向上、具有较高文化艺术品位与娱乐体验的精品原创网络游戏。公司顺应行业研运一体化的发展趋势，立足自主创新、自主研发并积极向产业链下游延伸网络游戏运营业务。公司获得“2017年中国互联网100强”、“国家规划布局内重点软件企业”、“国家火炬计划重点高新技术企业”、“2017年国家高新技术企业”、“2017年福建省互联网企业20强”、“福建省文化产业示范基地”、“福建省版权示范单位”、“福建省重点软件骨干企业”、“福建省(中国历史)动漫制作企业工程技术研究中心”、“福建省战略性新兴产业骨干企业”、“福建省科技小巨人领军企业培育企业”、“福建省第七批省级创新型企业”、“福建省文化出口重点培育企业”、“福建省动漫游戏杰出贡献企业”、“福建省文化系统先进集体”、“2017年厦门市重点软件和信息技术服务企业”、“厦门市网络动漫工程技术研究中心”等荣誉。

6、巨人网络(002558)

巨人网络公司原主营业务为内河涉外豪华游轮运营业务和旅行社业务巨人网络2016年公司通过重大资产重组，将原有资产、负债、业务和人员等剥离，巨人网络整体注入公司。公司主营业务从游轮运营和旅行社业务变为网络游戏，成为一家以网络游戏为主的综合性互联网企业，定位三大核心业务：互联网娱乐、互联网金融与互联网医疗。其中互联网娱乐板块的发展战略为：坚持自主研发、聚焦精品、布局全球市场。

7、神州泰岳(300002)

神州泰岳公司在人工智能与大数据方向，专注于自然语言处理和大数据技术的研发与应用，已成为国内本领域的技术创新重镇，在基础研究、平台建设、行业应用三个层面形成了核心竞争力和市场影响力神州泰岳在物联网与通信方向，公司运用独创设计和先进工艺，将物联网芯片嵌入到通信电缆中，打造了集无线通信、物联网传感、精准定位、安防监控、敌我识别等多种功能于一身的物联网通信产品——智慧线，该产品被北京市纳入二十大颠覆性技术储备库。基于智慧线技术的“智慧墙入侵探测系统”、“城市综合管廊安防通信一体化系统”、“Nu-WiFi无线通信系统”等多种行业解决方案在智慧周界、智慧管廊、智慧核电、智慧边防及其它场景中广泛应用。ICT运营管理是公司传统优势业务，近年来，公司在ICT运营管理系统中引入自然语言处理、机器学习、融合通信等前沿技术，形成了全新的全栈智能运营管理平台，实现了ICT运营管理从自动化到智能化的飞跃。

8、浙数文化(600633)

浙数文化公司是中国报业集团中一家媒体经营性资产整体上市的公司浙数文化公司致力于全面互联网化发展并不断推动产业优化升级。公司以“建设国内领先的互联网数字文化产业集团”为目标，全面发展基于互联网的数字文化产业。重点聚焦以优质IP为核心的数字娱乐产业、数字体育产业、“四位一体”的大数据产业等三大板块，同时着力发展具备先发优势的电商服务、艺术品服务等文化产业服务和文化产业投资业务。公司坚持领先的持续创新，致力于为用户创造大价值，公司业绩持续保持较快增长，先后入选上证公司治理指数、上证180指数、沪深300指数样本股，2014、2015连续两年荣获“年度最受投资者尊重的上市公司百强”称号。2016年跻身中国上市公司市值500强，入选亚洲品牌500强，公司监事会获评“卓有成效30强”奖。

9、汤姆猫(300459)

浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司是以“会说话的汤姆猫家族”为核心的全栖IP运营商，是一家线上与线下、娱乐与教育、衍生品与授权、乐园与专卖店协同发展的互联网生态型企业汤姆猫公司以“会说话的汤姆猫家族”IP为中心点，通过持续推进线上移动应用、动漫影视等IP内容的制作与发行及线下IP衍生品、亲子乐园与专卖店等业务，目前已形成了线上线下协同发展的互联网文化产业生态链。公司原主要从事漂白助剂SPC和TAED的研发、生产和销售。主导产品SPC属于环境友好型精细化工新材料，凭借高效、节能、环保的特性，主要应用于民用洗涤、纺织印染、医疗卫生、工业洗涤、环境保护、造纸工业等方面。公司与利洁时、德国汉高、宝洁、花王、阿克苏-诺贝尔、伊士曼等等国际日化行业巨头建立了长期的战略合作关系，被列为国家级高新技术企业。在子公司部分股权转让交割完成后，公司旗下已不包含与化工相关的资产及业务。目前，公司的主营业务为移动互联网文化产业业务。

10、恺英网络(002517)

恺英网络公司是中国知名的互联网企业恺英网络公司始终坚持“游戏+平台+互联网高科技”的发展战略，主要业务包括：1.游戏业务：网页游戏、手机游戏与H5游戏等精品娱乐内容的研发和运营；2.平台业务：网页游戏平台、移动应用分发平台、区块链平台的运营、XY游H5游戏运营平台；3.互联网高科技：科技金融、VR/AR、大数据智能处理中心等项目的布局。公司以“游戏”为核心，集游戏研发、运营、发行为一体，旗下盛和游戏、浙江九翎拥有强大游戏研发实力。公司通过游戏产品(移动游戏、网页游戏、H5游戏)和发行平台(XY页游平台、XY助手、XY游、MG游戏)进行横向延伸，通过电竞、动画、漫画、影视剧等泛娱乐内容进行纵向布局，全力为用户打造优质感官体验。公司秉持“研发+发行双轮驱动”理念，开发并运营了《摩天大楼》、《蜀山传奇》、《全民奇迹MU》、《王者传奇》、《敢达争锋对决》、《战舰世界闪击战》等多款热门游戏。公司正在集中更多的精力、资源来深度挖掘和发展游戏业务；同时在做好一个专业、用心的游戏内容提供商和运营商的基础上围绕主业做延伸，实现创新和突破。

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游戏Ⅱ行研剖析

传媒行业周报：腾讯AI新突破，游戏视觉生成平台上线，发布新一代AI浏览器

腾讯在人工智能领域连续推出两项创新成果，不断探索AI技术研发和用户体验优化腾讯展现出较强的技术革新能力，充分利用AI+传媒，为提升用户体验带来了新的可能性建议把握传媒板块两条主线①AI技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段，看好两个产业长期价值②关注IP产业链公司，IP商业化正在推动新消费格局，头部公司通过IP创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长建议关注泡泡玛特、布鲁可、阅文集团等维持传媒行业“推荐”评级

传媒行业月报：一季度板块业绩增长优异，IP衍生品市场高景气

2024年传媒板块整体业绩下行，但2025Q1有明显改善，游戏板块以及影视板块业绩增长显著，优质内容产品的出现对板块业绩拉动效应明显建议关注游戏、出版、广告等板块，部分业绩支撑比较强的头部公司仍存在估值优势游戏：游戏板块目前处于政策友好期，版号有序推进稳定市场预期，国家和多个地方政府针对游戏产业发展、出海等环节推出多项政策游戏玩家的需求强烈，市场景气度高，游戏长线化趋势下基本面存在比较好的支撑目前AI技术在游戏行业应用已不仅限于降本增效层面，以AI陪伴为代表的更能体现AI技术智能化、个性化特点的应用已有产品雏形，未来更多基于AI技术赋能的AI游戏的规模化落地有望实现游戏行业的价值重估广告：广告营销板块关注目前国家财政政策、货币政策以及刺激消费政策等的出台和落实情况，目前包括各地的家电、数码产品、汽车的国补、以旧换新以及消费券、餐饮券等具体政策持续推进中，未来或有覆盖更多消费场景的政策逐渐落地，经济环境以及消费环境的好转有望带动广告投放需求的底部回升出版：出版板块整体的业绩平稳，建议关注低估值、高分红、高股息的国有出版公司，通过高股息和防御性价值带来长期收益，部分公司近3年平均股息率可达

游戏Ⅱ评级统计

游戏Ⅱ板块近一个月被机构推荐11次。

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