通信服务板块产业链解析：通信服务龙头上市公司有哪些？

通信服务板块主要指提供电信运营、通信工程服务以及通信应用增幅服务的公司

通信服务指标

通信服务板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

通信服务行业具有以下几个显著特点：

服务特性：通信产业的产品是无形的，主要提供各种通信服务，如语音通话、数据传输等。

网络性：通信服务依赖于强大的通信网络，这包括有线网络和无线网络，确保信息的传输和接收。

基础性：通信服务产业对于国家经济运行具有基础性作用，它带来的外部效应对社会发展至关重要。

自然垄断性：由于建立和维护通信网络需要巨大的固定投资，且边际成本较低，通信服务产业倾向于形成自然垄断，以实现规模经济和降低成本。

技术迭代快速：通信技术服务行业技术更新换代快，周期性明显，需要紧跟技术发展的步伐。

高准入壁垒：通信行业的准入壁垒较高，包括技术壁垒、资金壁垒和客户资源壁垒。新进入者需要具备相应的资质、技术能力、资金实力和客户基础。

监管要求：由于通信服务产业的自然垄断特性和对国家安全的重要性，各国政府通常对通信产业实施较多的管制和规制。

规模经济：通信服务企业需要达到一定规模，以实现成本效益和提供广泛的服务覆盖。

客户感知前置化：通信技术服务商需要提前感知客户需求，提供定制化和个性化的服务。

场景化：技术服务需要根据不同的应用场景提供相应的解决方案，如网络建造施工技术、无线网络优化等。

专业化与个性化服务：随着技术的发展和客户需求的多样化，通信技术服务趋向于提供更加专业化和个性化的服务。

外包趋势：通信网络技术服务外包已成为行业趋势，运营商越来越多地将非核心业务委托给专业的第三方服务商。

数字经济融合：数字经济的深入发展加速了通信服务行业与其他行业的融合，对监管体制机制创新提出了新的要求。

这些特点共同构成了通信服务行业的独特性，并对其发展模式、竞争格局以及监管政策产生了深远的影响。

通信服务产业链

通信服务行业的上中下游产业链涉及多个环节，每个环节都对整个行业的发展起着关键作用。

上游：原材料和零部件供应

上游环节主要包括电子元器件制造业（如集成电路、电阻、电容）、塑胶与五金结构件制造业（如塑胶、铝合金、五金插接件）以及通信设备部件制造业（如收发器、交换机、天线等）。这些原材料和部件对通信产业的影响主要体现在采购成本上。上游的供应商包括芯片制造商（如高通、英特尔）、光芯片制造商等。

中游：通信设备制造与技术服务

中游环节包括通信系统的设备制造，如路由器、交换机、传输设备等，以及通信终端设备制造，涉及手机、基站设备等。此外，中游还包括通信技术服务行业，这些服务为通信运营商提供必要的技术支持和维护服务。中游的企业有中兴通讯、华为、小米集团等通信设备制造商，以及提供通信网络建设、维护及优化服务的公司。

下游：电信运营服务与终端应用

下游环节主要是电信运营服务，包括各大电信运营商提供的语音、数据和互联网接入服务。此外，下游还包括政府与公共安全、公用事业以及工商业等行业，这些下游市场的需求变化直接影响通信产业的经营效益和持续发展。电信运营商如中国移动、中国联通、中国电信等在市场中占据重要地位。

产业链特点与趋势

技术迭代快速：通信技术服务行业技术更新换代快，需要紧跟通信行业技术迭代，不断为下游客户提供优质高效服务。

市场化竞争：通信技术服务行业已形成市场化竞争格局，各企业面向市场自主经营，由政府职能部门依法监管。

集中采购趋势：通信运营商逐步采用电子化方式公开招标，特别是集中采购项目规模和占比逐步上升，提高了行业门槛。

服务标准提升：行业内领先企业通过提升服务标准、加强服务质量、提升客户粘性来增强竞争力。

定制化开发：随着5G技术的广泛应用，定制化开发信息通信技术产品成为新业务增长点。

人才需求：行业对高端复合型人才的需求较大，同时劳务人员使用普遍，以应对非核心工作的需要。

区域分布与产业园区

区域热力地图：通信产业链企业主要分布在广东地区，其次是四川、山东、江苏、浙江等地区。

产业园区分布：规模以上的通信产业产业园区主要分布在广东省、江苏省和浙江省。

代表性企业与投资动向

上市公司：包括中国移动、中国电、中国联通、中兴通讯、烽火通信等。

投资动向：通信产业代表性企业在5G技术、云计算、物联网等领域有新的投资动向。

通信服务行业的上中下游产业链涵盖了从原材料供应到技术服务，再到终端应用的全过程，形成了一个复杂而互相依赖的生态系统。

通信服务行业龙头及介绍

1、中国联通(600050)

中国联合网络通信股份有限公司(简称“中国联通”)于2009年1月6日由原中国网通和原中国联通合并重组而成，公司在国内31个省(自治区、直辖市)和境外多个国家和地区设有分支机构，以及130多个境外业务接入点，拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络和全球客户服务体系中国联通目前，“大联接”用户规模超过8.5亿。为坚定不移做强做优做大国有资本，迈向具有全球竞争力的世界一流企业，中国联通坚决践行国家使命，全面建设广度、厚度、深度行业一流的智能化综合性数字信息基础设施，为经济社会发展畅通信息大动脉、构筑数字新底座；坚决落实网络强国战略，服务数字中国、智慧社会建设，把握数字化、网络化、智能化方向，以技术领先、高度集成的“全覆盖、全在线、全云化、绿色化、一站式”数字化服务，助力千行百业“上云用数赋智”新发展；坚决实施创新驱动，聚焦核心技术，聚焦关键应用，融合创新，把中国联通打造成科技创新型企业，实现数字技术高水平自立自强，成为国家战略科技力量的重要组成部分。中国联通坚决扛起央企社会责任，争当赋能社会经济转型的“新引擎”。公司充分发挥大数据和通信网络技术优势，促进数字经济发展和信息消费升级，助力经济发展新旧动能转换，切实增强广大用户对信息通信服务的满意度和获得感，让全社会进一步享受到信息通信发展带来的新成果。

2、中国电信(601728)

中国电信公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商中国电信公司积极拥抱数字化转型机遇，深耕客户需求及应用场景，全面实施“云改数转”战略，以5G和云为核心打造云网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系、科技创新硬核实力，深化体制机制改革，以创新、融合构建差异化优势，致力于为个人(To C)、家庭(To H)和政企(To B/G)客户提供灵活多样、融合便捷、品质体验、安全可靠的综合智能信息服务。政企通信及信息化服务(To B/G)方面，公司是国家级新型信息基础设施建设的主力军，是云网融合的全球引领者。公司天翼云在全球运营商公有云IaaS中排名第一，收入规模在国内运营商中排名第一，公司是国内最大的IDC服务提供商。凭借雄厚的云网资源和产业数字化领域丰富的技术储备，公司发挥云网融合的独特优势，将“云、网、边、端、安、用”等数字经济要素和AI、物联网等新兴信息技术深度融合，打造数字化应用平台，以5G和天翼云为核心，不断提升一体化解决方案能力，加快推进行业数字化赋能，满足用户在不同垂直行业应用场景中的定制化需求，服务政务、金融、工业、社会民生等多个领域，成为行业信息化领域的头部服务商。

3、光环新网(300383)

光环新网公司是业界领先的互联网综合服务提供商，主营业务为互联网数据中心服务(IDC及其增值服务、IDC运营管理服务)、互联网宽带接入服务(ISP)以及云计算等互联网综合服务，是北京最具影响力的互联网服务商之一光环新网公司累计服务企业客户逾万家，为用户提供更加高速、稳定、安全的互联网环境，聚拢优质资源和技术，赢得了良好的商业信誉，尤其在面向商企用户数据通讯及增值服务领域取得了长足的发展。公司致力于以先进技术、优质资源和高品质服务推动互联网创新发展，为用户提供更加高速、稳定、安全的互联网环境，聚拢优质资源和技术，在市场上享有领先的市场份额和较高的品牌知名度。公司建设的IDC机房相对于基础运营及其他网络资源，更能适应商企用户的高端需求，几大数据中心无论在地理位置上还是在硬件设施上均具有突出优势。随着国家“互联网+”行动计划的深入开展，公司主营业务具有更为广阔的市场空间。

4、普天科技(002544)

普天科技公司是信息网络建设技术服务及产品的综合提供商，从技术解决方案、建设解决方案和相关网络产品等多个维度，为电信运营商(中国联通、中国移动、中国电信)、广电运营商、政府机构、公共事业部门及企事业单位提供信息网络建设综合解决方案服务及相关网络产品普天科技公司业务领域资质齐全、拥有众多核心技术和丰富的经验积累，具备涵盖电子/通信工程设计、勘察、咨询、承包、信息系统集成等业务的国家甲级或壹级业内最高等级资质7项。公司是国家高新技术企业、省级软件企业、WAPI产业联盟主要发起单位、中国数字家庭产业联盟、中国宽带无线多媒体项目组成员单位和广东省信息网络安全服务指定单位。

5、润建股份(002929)

润建股份公司是领先的数字化智能运维(AIOps)服务商、中国软件百强企业，致力于成为行业领先的人工智能行业模型及算力服务商润建股份公司经过多年沉淀，在“线上数字化平台+线下技术服务”的基础智能服务模式之上，进一步深化技术应用，发布人工智能发展战略，以算力服务、数据服务为基础，通过公司自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台，锻造具有核心竞争力的行业模型、产品、解决方案，赋能通信网络、信息网络、能源网络等领域。

6、润泽科技(300442)

润泽科技致力于面向大数据、云计算、物联网、5G技术等行业应用需求，以算力为基础、数字技术为手段、智慧应用为示范，为各行业提供新一代数字经济产业技术、产品、服务和系统解决方案润泽科技润泽科技拥有云数据中心建设服务能力，在云计算、大数据领域拥有持续性规模投入，已成为一家ICT产业中快速发展的综合解决方案提供商。未来，润泽科技将持续以云计算数据中心能力服务国家战略、辐射全国。

7、奥飞数据(300738)

奥飞数据公司是专业的数据中心业务运营商和通信综合运营企业奥飞数据奥飞数据依靠自身雄厚的技术与丰富的资源，秉承“为客户提供优质服务”的宗旨，获得了多项专业认证与服务资质。服务范围包括数据中心服务(IDC)、容灾备份、异地双活等互联网增值服务和产品。作为专业的云计算与大数据应用基础服务提供商，奥飞数据严守“高稳定性、高可用性、高安全性”的原则在华南地区设计建设了多个自建数据中心，并在全国各地运营着众多高标准数据中心，具备覆盖全国的服务能力。目前公司作为中国电信、中国联通、中国移动的核心合作伙伴，已经成为华南地区核心多线(电信+联通+移动+教育网)托管运营商，主要服务客户包括搜狐、网易、UC、风行、三七互娱等著名互联网企业；同时拥有IDC(互联网数据中心)、固定网国内数据传送业务、ICP(互联网内容服务)等通信业务的经营资质，能为客户提供全方位的通信解决方案。

8、中贝通信(603220)

中贝通信公司是专业从事通信网络技术服务的高新技术企业，业务以通信网络建设为主，同时兼顾通信与信息化系统集成、通信网络优化与维护、通信网络规划与设计业务中贝通信公司客户均为国内知名通信企业，以中国移动、中国电信、中国联通等三大电信运营商为主，同时为中国铁塔、南水北调、中能建、葛洲坝等大型企业与政府提供专用通信与信息化服务。

9、数据港(603881)

数据港公司的主营业务为数据中心服务，并以批发型数据中心服务为主，零售型数据中心服务和数据中心增值服务为辅数据港其中，批发型数据中心服务主要系根据大型数据中心用户(如，大型互联网企业或金融机构)复杂多样化的应用部署需求特点，通过提供定制化的规划、设计、系统集成、运营管理服务来满足最终用户的独特数据中心服务需求，从而实现数据中心从整体上做到端到端系统化地与最终用户行业承载的服务保持最佳的适配，在能源效率以及总体效率方面大大优于传统数据中心。

10、中国移动(600941)

中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴市场提供全方位的通信及信息服务，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创新推动者中国移动二十余年来，公司持续推进信息技术突破与应用，推动我国信息通信产业实现了“2G跟随、3G突破、4G同步、5G引领”的跨越式发展，建成了惠及全球五分之一人口的高速、移动、安全、泛在信息基础设施，一直以来，公司持续推进转型升级和创新发展，在语音、数据、宽带、专线、IDC、云计算、物联网等业务基础上，积极开拓数字经济新蓝海，不断推出超高清视频、视频彩铃、和彩云、移动认证、权益超市等个人数字内容与应用，拓展娱乐、教育、养老、安防等多样化智慧家庭运营服务，引领智慧城市、工业、交通、医疗等产业互联网DICT解决方案示范项目落地。进入5G时代，公司积极筑牢“新基建”根基，夯实千行百业数智化转型的关键基础；加速“新要素”运用，推动信息技术和数据的汇聚应用，为经济增长注入强劲动力；促进“新业态”繁荣，丰富拓展数字生活、生产、治理的信息服务，打造经济社会民生数智化转型升级的创新引擎。

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通信服务行研剖析

国信通信∙运营商专题：2024年业绩总结与云计算业务重估

三大运营商主营业务各有特点，并且在AI时代运营商云计算业务有望重估三家运营商分红稳定提升，具备核心红利资产属性运营商作为拥有数据中心AIDC核心资源，云计算份额持续提升，在AI发展浪潮下，其云计算业务有望重估，参考金山云目前（3月29日）PS（TTM）为3.5X估值，谨慎选取2025年运营商云业务PS为3X估值，对应移动、电信、联通云业务市值分别为3300/3750/2250亿元；在PB=1的假设下，移动、电信、联通净资产分别为13992/4624/1689亿元，目前移动、电信、联通A股市值分别为22969/7055/1748亿元，H股市值分别为17845/5335/2641亿港元

通信行业事件点评：三部门培育智能消费场景，AI端侧加速发展

我们认为伴随人工智能的发展，AI技术于应用侧已开始逐步向多元化、实用化等方向演绎；AI模型的加速迭代与算力的革新也将不断推进AI功能在更多领域商业化使用，而作为人工智能技术的载体，AI终端也将迎来高速发展的黄金机遇目前主要物联网厂商已在AI领域有成熟布局，或将充分受益科技变革，价值有望迎来重估

通信服务评级统计

通信服务板块近一个月被机构推荐12次。

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