贸易板块产业链解析：贸易龙头上市公司有哪些？

贸易Ⅱ板块主要指从事自营和代理货物及技术进出口业务的公司

贸易Ⅱ指标

贸易Ⅱ板块主力净流入亿元，当前%。

行业介绍

贸易行业，特别是国际贸易，涉及跨越国界的商品和服务交易。以下是贸易行业的一些主要特点：

全球化：贸易行业是全球经济的重要组成部分，涉及跨国界的商品和服务流动。

多样化产品：贸易商品和服务种类繁多，从原材料、农产品到工业制成品和高科技产品。

价格波动：受国际市场供需、汇率变动、政治经济事件等因素的影响，贸易商品价格波动较大。

法规遵从：国际贸易受到各国关税政策、进出口限制、卫生和安全标准等法规的严格监管。

合同重要性：贸易合同在国际贸易中扮演着重要角色，明确双方的权利和义务。

风险管理：贸易行业需要管理汇率风险、信用风险、运输风险等多种风险。

供应链管理：有效的供应链管理对于确保货物按时交付、控制成本和提高效率至关重要。

支付方式多样：国际贸易中使用多种支付方式，如信用证、汇款、托收等。

物流依赖：贸易行业依赖于海运、空运、陆运等多种物流方式。

市场竞争激烈：贸易公司面临来自国内外竞争对手的激烈竞争。

客户关系：建立和维护良好的客户关系对于贸易公司的成功至关重要。

数字化：电子商务和数字化工具在贸易行业中越来越重要，提高交易效率。

经济周期性：贸易行业受全球经济周期的影响，经济衰退可能减少贸易活动。

语言和文化差异：贸易行业需要应对不同国家和地区的语言和文化差异。

贸易壁垒：贸易保护主义和壁垒可能对贸易活动造成限制。

贸易行业的健康发展需要综合考虑市场动态、法规遵从、风险管理、客户服务等多方面因素。随着全球经济一体化和数字化技术的发展，贸易行业将持续面临新的机遇和挑战。

贸易Ⅱ产业链

贸易行业的产业链可以划分为上游、中游和下游三个主要部分，每个部分都对整个贸易产业的运作和发展起到关键作用。

上游：原材料和商品生产

上游环节主要涉及贸易商品的原材料供应和生产，包括：

原材料供应：如矿产、农产品、化工原料等，这些是生产加工的基础。

商品生产：制造商将原材料加工成最终产品，如机械设备、电子产品、纺织品等。

中游：贸易服务与物流

中游环节包括贸易服务和物流支持，主要涉及：

贸易公司：负责商品的采购、销售、进出口代理等。

物流服务：提供运输、仓储、配送等服务，确保商品安全、及时地到达目的地。

金融服务：提供贸易融资、信用保险、结算等服务。

下游：销售与分销

下游环节包括商品的销售和分销，涉及：

零售商：将商品直接销售给消费者。

批发商：将商品批量销售给零售商或其他商业用户。

电商平台：通过互联网销售商品，提供在线购物服务。

相关服务与支持

除了上述三个主要环节，贸易行业还包括一些相关的服务和支持行业：

市场研究：分析市场趋势，为贸易企业提供市场信息和咨询服务。

法律服务：提供法律咨询、合同起草、诉讼代理等服务。

监管机构：制定贸易法规，进行市场监管，确保贸易活动的合法性。

行业协会：代表贸易行业的利益，进行行业自律和市场推广。

整个贸易产业链的运作需要各个环节的紧密配合，从原材料的开采、商品的生产到最终产品的销售，每个环节都对贸易行业的健康发展起着关键作用。同时，贸易行业也面临着市场波动、法规变化、技术进步等挑战，需要不断创新和调整以适应市场变化。

贸易Ⅱ行业龙头及介绍

1、怡 亚 通(002183)

怡 亚 通公司作为中国首家上市供应链企业，打造以供应链整合为核心的平台型企业，业务服务网络覆盖中国大陆320多个大中城市及新加坡、美国等10多个国家，主要承接企业各环节供应链外包服务，包括采购与销售执行服务、“分销+营销”服务、品牌孵化服务、赋能新零售服务等；服务行业涵盖快速消费品(母婴、日化、食品、酒饮)、家电、通信、信息技术、医疗、终端零售等；公司已成为中国目前重要的流通快消品分销服务平台，积极推动中国流通商业整合与变革，构建扁平化、共享化、去中心化的新流通商业格局怡 亚 通同时，公司以供应链服务为载体，实践“供应链+”战略(供应链+互联网、供应链+科技公司、供应链+品牌孵化、供应链+营销、供应链+智能零售、供应链+供应链金融等)，构筑共融共生的供应链商业生态。

2、东方集团(600811)

东方集团公司是一家大型投资控股型企业集团，原主营投资和经营：金融保险业、建材流通业、其他产业等，是中国民生银行、新华人寿保险股份有限公司、海通证券有限公司的大股东之一东方集团2013年，公司通过股权收购大成饭店70%股权，主营业务变更为粮油食品业、加工业、金融业、港口交通业、酒店置业。经过产业结构调整，公司农业板块完善了园区功能建设，加大了粮食贸易经营量，开展了营销推广活动，拓展了仓储基地业务。目前主要投资和经营的产业有：银行、证券等金融产业、现代农业、港口交通产业、新型城镇化开发产业、信息产业。

3、东方创业(600278)

东方创业公司系一家集货物贸易和现代物流为一体的，产业经营与资本运作相结合的综合型主板上市公司东方创业公司作为一家老牌的国有进出口企业，拥有从国内外接单、各类面辅料采购、专业打样设计、自有工厂生产到全球物流配送等服装纺织品进出口的完整产业链。公司是中国最大的纺织服装出口商之一。公司在医疗器械、IT产品、电信产品和成套设备的国际采购招标和进口方面具有领先优势，多次承担重大项目的进口。在钢材、煤炭、木材、化工原料、羊毛和棉花等大宗原材料的进口方面具有经验丰富的业务团队和遍布全球的采购渠道。公司所属全资企业从事包括国际航运、国际船舶代理、国际货运代理、国际集装箱储运、国际快递、国际展览运输及报关、报检等在内的国际综合物流业务。公司目前是华安证券的第三大股东，还同时拥有一定数量的海通证券、农业银行、建设银行、招商银行等金融企业股票。公司在上海虹桥、苏河湾、虹口等商务区拥有一定规模的房地产。公司在国内多家银行等金融机构拥有良好的信用，具有较强的融资能力。

4、汇鸿集团(600981)

汇鸿集团公司是省属国有控股大型企业集团，1996年12月成立以来，经历多次合并重组，目前已成为江苏最大的省属外贸企业，系中国企业500强企业、中国对外贸易500强企业、中国服务业500强企业汇鸿集团多年来，汇鸿集团立足做大做强主业，坚持多元发展，业务涉及贸易、房地产、投资、制造业、物流、服务等多个领域。汇鸿集团整体上市后，坚持“一个目标、两大平台、五大板块”的发展战略：即以供应链运营为核心，推动集团向供应链集成运营企业转型，构建供应链运营和资本运营两大平台，培育冷链物流和医疗健康两个新兴产业板块，提升纺织服装、浆纸板材和船舶机电等三大传统优势业务板块，逐步形成以供应链云平台为载体，通过对内部资源的整合和外部客户、供应商资源的对接，形成集信息流、资金流、物流、商流和业务流的统一，不断提升集团供应链运营的效率及产品、服务、渠道、品牌的整体竞争力，实现集团的持续健康发展。

5、苏美达(600710)

苏美达公司成立于1978年，是中国机械工业集团有限公司(国机集团)的重要成员企业苏美达公司的主营业务包括：大宗商品贸易与机电设备进口,园林机械、汽油与柴油发电设备、汽车零配件、高铁零部件等机电产品和纺织服装产品的研发、生产、贸易，以及新能源工程、船舶工程、环境工程等。苏美达定位为专注于贸易和服务、工程总承包、投资发展三大领域的现代制造服务业企业，经营模式是“多元化发展、专业化经营”。在苏美达层面，秉持多元化发展理念，在战略聚焦的行业里，致力于多元化拓展，持续培育和打造发展增长点；旗下各子公司则秉持专业化经营理念，立足各自领域，专业专注，发展成为行业领先企业。公司大力推动产融结合发展，创新实施“产业+投资”双轮驱动。立足产业经营，打造市场领先的业务板块；通过投资发展补齐现有产业链关键环节，培育战略性新兴板块。通过内部裂变及投资并购，不断深化和拓展“6+N”格局，巩固原有核心成员企业地位，培育一批在业内“数一数二”的领先企业，打造一支联合舰队。

6、五矿发展(600058)

五矿发展公司的主营业务是冶金原材料和钢材的国内外贸易，业务涵盖黑色金属产业链的各个关键环节五矿发展公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商，公司围绕国内外钢铁企业及终端用户提供原材料供应和产品分销、配送、加工等一系列增值服务，这种从钢铁行业上下游同时展开业务的经营模式是公司相对其他钢铁原材料贸易商或钢材分销商所具备的核心竞争优势之一。近年来，公司积极推进战略转型，上游控制资源，下游建设网络，并提出了“适度投资钢铁生产”的投资发展方向。公司是中国物流与采购联合会副会长、中国报关协会副会长、中国金属流通协会会长职务，并先后获得中国物流与采购联合会颁发的“AAAAA物流企业”和“2017年中国物流杰出企业”，中国金属流通协会颁发的成立25周年“功勋企业”等荣誉。

7、中成股份(000151)

中成股份公司所属行业系外经贸行业，成套设备及技术进出口是公司的核心业务，主要涉及能源、交通、化工、轻工、环保和公共设施等领域中成股份公司的成套设备及技术进出口市场和客户主要在发展中国家，客户资源和项目信息资源丰富，已形成了相对稳定的市场和客户网络，以EPC、Turnkey或BOT方式向业主提供技术和产品。受国际经济持续低迷、汇率波动较大的不利影响，公司将调整经营思路和经营模式，合理有效配置资源，有选择有重点的深度开发国际市场，强化重点市场驻外机构的力量和职能，通过资源倾斜，形成规模效应。

8、江苏国泰(002091)

江苏国泰公司目前的主要业务有供应链服务和化工新能源业务江苏国泰公司供应链服务主要涉及消费品进出口贸易以及电商平台，以消费品进出口贸易为主，面向国际国内两个市场，聚焦生活消费品，致力于提供全供应链一站式增值服务。公司控股子公司张家港市国泰华荣化工新材料有限公司主要生产锂离子电池电解液和硅烷偶联剂，作为国内锂离子电池电解液行业的先入者，在研发、生产、销售等方面具有一定的优势，锂离子电池电解液销量连续多年在国内和国际上名列前茅。公司控股子公司江苏国泰超威新材料有限公司是超级电容器电解液产品行业标准的主起草单位。

9、南京商旅(600250)

南京商旅公司主要从事纺织、丝绸、针织、服装、机电设备、轻工、化工、医药等10多个门类，近千个品种的进出口业务，同时成功开拓了对外经济技术合作、对外劳务合作业务对外、电子产品生产贸易、生物化工、房地产经营、汽车贸易等业务，发展为外贸与外经相结合、外销与内销相结合、公司本部经营与海外企业拓展相结合、外贸主营与其他兼营相结合、传统经营与资本经营相结合的多元化经营格局，成为集国内零售、批发、纺织服装加工业于一身的大型外贸企业南京商旅公司目前出口商品遍及世界上130多个国家和地区，曾先后获得“全国十佳创汇企业”，“全国对外经贸优秀企业”，“全国外经贸质量效益型先进企业特别奖”，“江苏出口创汇骨干企业”等多种荣誉称号。

10、中信金属(601061)

中信金属公司自上世纪90年代开始开展铁矿石业务中信金属经过多年的市场开拓和发展，公司已形成了自身独特的经营模式和管理思路，与上下游客户形成了稳定互利的合作关系，业务规模稳步扩大。公司的铁矿石年贸易量常年位居国内贸易商前列。在资源获取方面与力拓、必和必拓、英美资源、淡水河谷等世界知名矿山企业建立了长期稳定的合作关系。在销售渠道建设方面，公司基本实现了对国内各大主要港口的业务布局，建立了以宝武集团、河钢集团、山钢集团为代表的大中型钢铁企业客户群，形成了坚实的客户基础。公司响应国家供给侧改革发展需要，组织产业合作平台，在汽车、结构钢、不锈钢、管线和铸造等领域的产品研发和推广应用方面取得了显著成绩，促进了中国钢铁产品的质量提升。在管线钢领域，推进含铌管线钢应用于西气东输主干线，取得了显著的经济和社会效益，保障了国家能源战略的实施；在结构钢领域，形成了含铌桥梁钢和成套应用技术，含铌高强钢得到广泛应用并实现了桥梁用钢的全部国产化。目前，我国高速铁路桥梁的材料、设计和建设技术现已处于国际领先水平；在汽车领域，结合汽车安全、轻量化发展趋势和国家限超限载政策要求，积极开发轻量化车身、零部件以及所需要的含铌高强材料和选材体系，成果获得了中国汽车工业科技进步奖一等奖。同时，公司积极推动铌在电池中相关研究和应用，为安全、高效电池技术发展提供更好的解决方案。

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贸易Ⅱ行研剖析

商贸零售行业11月投资策略暨三季报总结：行业基本面压力仍存，盈利分化下龙头韧性相对强劲

维持板块“优于大市”评级整体消费板块在当前大环境抑制需求释放背景影响下，Q3业绩均有所承压，但在部分如出海、性价比消费以及国货替代等细分方向下仍有结构性亮点未来随着消费政策刺激措施的推行实施，行业基本面带来有望逐步触底回暖具体来看：1）美容护理：业绩仍有相对优势，外延驱动多品牌多品牌发展，国货替代趋势持续演绎3）跨境电商：海外消费需求仍处于相对高位，海外大选靴子落地，龙头标的区域多元化布局下业绩韧性足

商贸零售：途虎深度系列3：复盘美国汽车后市场-连锁龙头穿越周期（公司篇）

推荐长期成长确定性较强的途虎美国汽车后市场龙头公司具备持续稳定成长并且穿越周期的能力 1） AutoZone 近20 年营业收入 CAGR 约为 5.99%，净利润 CAGR 约为 8.25%，并且公司在 2008 年金融危机和 2020 年新冠疫情期间业绩并未出现明显下滑公司也通过回购注销了82%的流通股推动股价上涨超 40 倍 2） O’ Reilly 过去 20 年股价上涨超过 43 倍，股价上涨主要来自同店收入稳步增长以及盈利能力提升， 2003-2023 年毛利率从42.22%稳步提升至 51.26%；净利率从 6.62%提升 14.84%美国汽车后市场龙头公司股价呈现长牛和抗周期特点，目前中国汽车后市场格局虽然较为分散，但却足够广阔，能够让强竞争力的企业稳步成长，推荐国内 O2O 汽车服务龙头途虎

贸易Ⅱ评级统计

贸易Ⅱ板块近一个月被机构推荐2次。

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